A compter de 2024, les indicateurs clés de performance du Groupe sont présentés en excluant la SLN, car l’entité calédonienne n’a plus d’impact sur la performance financière et économique du Groupe.
Chiffre d’affaires
Au nouveau périmètre d’Eramet, le chiffre d’affaires ajusté1 du Groupe s’élève à 3 155 M€ en 2025, en recul de 7 % par rapport à 2024. Corrigée d’un effet change défavorable (- 3 %), la variation à périmètre et change constants ressort à – 3 %, sous l’effet principalement d’un impact prix défavorable (- 4 %), en partie compensé par un impact volume positif (+ 2 %).
Répartition du chiffre d’affaires ajusté
(hors SLN)
Chiffre d’affaire : 3 155 M€
Activité Manganèse
(Minerai + Alliages)
58%
EBITDA
L’EBITDA ajusté1 s’élève à 372 M€, en baisse de 54 % par rapport à 2024 reflétant principalement :
- Un impact prix et taux de change défavorable (- 285 M€ au niveau Groupe) qui a pesé très fortement sur le manganèse,
- Des contraintes de permis, conjuguées au démarrage de nouveaux sites de production minière qui ont impacté la performance à Weda Bay en Indonésie.
La performance intrinsèque est négative (- 82 M€), principalement liée aux difficultés logistiques et opérationnelles qui ont pesé sur l’activité minerai de manganèse (- 37 M€), à la perturbation du plan minier à PT Weda Bay Nickel (- 31 M€), et au ramp-up de Centenario en Argentine (- 21 M€). Ces impacts ont été en partie compensés par une amélioration de la performance opérationnelle de l’activité Sables minéralisés (+ 17 M€).
Le résultat net part du groupe
Le résultat net part du Groupe (hors SLN)1 s’établit à – 370 M€, compte tenu principalement de la baisse de l’EBITDA et de la contribution limitée de PT WBN, ainsi que d’une charge pour dépréciation d’actifs de l’activité Sables minéralisés (- 171 M€) principalement liée à la baisse des perspectives de prix long terme sur ce marché.
L’endettement financier net
La dette nette du Groupe s’élève à 1 935 M€ au 31 décembre 2025, y compris les dividendes reçus de PT Weda Bay Nickel à hauteur de 34 M€ (en net recul par rapport à 2024, compte tenu de la forte baisse de l’EBITDA de la JV) et après décaissement lié au versement de dividendes au titre de l’année 2024 aux actionnaires d’Eramet (- 43 M€) ainsi qu’aux actionnaires minoritaires de Comilog (- 55 M€). Retraitée de la trésorerie nette de la SLN au 31 décembre 2025 (111 M€), la dette nette du Groupe s’élève à 2 046 M€. Le ratio de levier ajusté1 affiche ainsi 5,5x.
Face à une situation financière dégradée, Eramet a mis en œuvre un plan d’amélioration de la génération de cash et de renforcement du bilan, approuvé par le Conseil d’administration :
- Focalisation sur la génération de cash, portée par ReSolution, programme d’amélioration de la performance d’Eramet, ainsi que par d’autres mesures, notamment la rationalisation des capex
- Revue stratégique d’actifs avec des options de monétisation en 2026
- Projet de renforcement des fonds propres à hauteur d’environ 500 M€ en 2026, dont le principe est convenu avec les actionnaires de référence
1 Le chiffre d’affaires ajusté (hors SLN), l’EBITDA ajusté (hors SLN), le Résultat Net part du Groupe (hors SLN) et le levier ajusté sont présentés afin de permettre une meilleure compréhension de la performance opérationnelle sous-jacente des activités du Groupe. Les définitions sont présentées en Annexe 10 du Communiqué de presse des résultats annuels 2025.
2 Hors Aubert & Duval, Sandouville et Erasteel, qui, en application de la norme IFRS 5 – « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées », sont présentées comme des activités en cours de cession sur 2020, 2021, 2022 et 2023 ; par ailleurs, la filiale Eramet Titanium & Iron (« ETI »), a été cédée fin septembre 2023 à INEOS, et est sortie du périmètre du Groupe à cette date.
3 Y compris le chiffre d’affaires provenant de la commercialisation du ferronickel de la SLN qui est comptabilisé au niveau d’Eramet S.A. (« holding »).